周五芝加哥期貨交易所（CBOT）的2023年1月大豆期約報收13.3075美元/蒲，比一周前下跌0.7%。美灣11月船期1號黃大豆現(xiàn)貨平均報價為每蒲14.0350美元（因感恩節(jié)原因，為周三報價），下跌0.7%。CBOT的1月豆粕報收每短噸434.1美元，下跌0.6%；1月豆油期貨報收每磅50.29美分，下跌1.8%。泛歐交易所2月油菜籽期約報收438歐元/噸，上漲0.7%；洲際交易所1月油菜籽報收695.3加元/噸，下跌0.3%；阿根廷上河大豆FOB現(xiàn)貨報價為每噸525美元（含33%出口稅），上漲0.2%。周五美元指數(shù)報收103.304點，比一周前下跌0.5%。

 

　　美國大豆收獲結(jié)束，出口銷售步伐有所放慢

 

　　美國農(nóng)業(yè)部周一發(fā)布的全國作物進展周報不再包括美國大豆收獲數(shù)據(jù)，表明美國大豆收獲已經(jīng)全部結(jié)束。美國農(nóng)業(yè)部在11月份供需報告里預(yù)測2023/24年度美國大豆產(chǎn)量為41.29億蒲，較10月份調(diào)高2500萬蒲，但是仍比上年的42.70億蒲減少3.3%；期末庫存調(diào)高2500萬蒲到2.45億蒲，但是仍低于上年的2.68億蒲。目前距離2024年春播還有小半年時間，但是已經(jīng)有一些美國分析師預(yù)期2024年美國大豆產(chǎn)量可能接近45.78億蒲，期末庫存接近5.16億蒲，如果真有這么高，將會對2024/25年度豆價構(gòu)成利空前景。

 

　　繼11月15日中美元首會晤結(jié)束后，中國采購美國大豆的步伐有所放慢。美國農(nóng)業(yè)部出口銷售周報顯示，截至11月16日當(dāng)周，美豆凈銷量為97萬噸，遠低于一周前創(chuàng)下的歷史高點392萬噸；其中對中國銷售76萬噸，只有上周一半。本年度迄今美國大豆銷售總量2905萬噸，同比降低20.3%。美國農(nóng)業(yè)部年度目標(biāo)4776萬噸，同比減少11.9%。不過周五美國私人出口商報告對中國銷售12.9萬噸大豆，向未知目的地銷售32.34萬噸大豆，2023/24年度交付。從報價來看，11月23日，美灣近期船期的大豆報價為521美元/噸，比一周前下跌1.5%，巴西大豆在帕拉納瓜港報價為513美元/噸，與上周持平。阿根廷大豆上河報價為532美元/噸，上漲0.2%。

 

　　目前密西西比河的水位依然偏低，導(dǎo)致駁船運輸量和成本受到影響。隨著冬季到來，即使降水，也可能以下雪的形式出現(xiàn)，對水位的影響有限。官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至11月18日當(dāng)周，駁船谷物運輸總量為742,814噸，雖然比前一周增加3%，但是比去年同期減少了12%，當(dāng)周共有473艘谷物駁船順流而下，比上周減少42艘；新奧爾良港口有712艘谷物駁船卸貨，比上周減少2%。從出口情況看，截至11月16日當(dāng)周，美灣有22艘遠洋糧船裝載，比去年同期減少12%。在11月17日到27日期間，預(yù)計將有50艘遠洋糧船裝載，比去年同期增加4%。從運費來看，截至11月16日，美灣到日本的谷物運費為每噸57美元，比一周前上漲2%；美西到日本的運價為每噸29.50美元，也是比前一周上漲2%。

 

　　巴西近期降雨，但是中西部和北部依然降雨不足，產(chǎn)量預(yù)期調(diào)低

 

　　目前南美天氣以及產(chǎn)量預(yù)期是影響大豆市場的關(guān)鍵。由于預(yù)計周末巴西繼續(xù)降雨，引發(fā)大豆以及制成品受到的大幅回落。與此同時，市場士正在試圖確定產(chǎn)量減少的程度。

 

　　巴西國家商品供應(yīng)公司（CONAB）的數(shù)據(jù)顯示，截至11月18日，巴西2023/24年度大豆種植進度為65.4%，比一周前推進了7.8%，但是落后于去年同期的75.9%。播種延遲的原因在于南方降雨過多；而北部以及東北部地區(qū)過于干燥炎熱；中西部主產(chǎn)州馬托格羅索、戈亞斯以及米納斯戈雅斯等地的降雨分布不均，總體降雨量低于歷史均值。一些巴西當(dāng)?shù)厝耸空J為大豆產(chǎn)量達不到1.6億噸，干燥炎熱天氣已經(jīng)導(dǎo)致大豆產(chǎn)量損失400萬噸，而且無法挽回。

 

　　過去一周來多家私營機構(gòu)開始調(diào)低巴西大豆產(chǎn)量預(yù)期，而且大多數(shù)都表示未來可能還會進一步下調(diào)。Datagro預(yù)期大豆產(chǎn)量可能低于上年。盡管最近預(yù)報降雨導(dǎo)致大豆價格快速回落，但是需要強調(diào)的一點是，巴西天氣模式并未發(fā)生改變。厄爾尼諾現(xiàn)象將貫穿整個巴西大豆生長季節(jié)，因此天氣挑戰(zhàn)依然存在，12月份的天氣至關(guān)重要，這也意味著當(dāng)前的大豆價格并未對巴西天氣風(fēng)險進行充分定價，未來幾周里價格波動仍將劇烈，這也是天氣市行情的特點。

 

　　阿根廷大豆播種步伐大幅加快；農(nóng)戶銷售放慢，壓榨廠大量停工

 

　　近期降雨緩解了阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)的旱情，而且未來幾個月阿根廷農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)將有更多降雨，有利于大豆等作物產(chǎn)量從去年的歉收中恢復(fù)性增長。布宜諾斯艾利斯谷物交易所的數(shù)據(jù)顯示，截至11月22日當(dāng)周，2023/24年度大豆播種面積為602萬公頃，相當(dāng)于計劃播種面積的34.8%，比一周前推進了17.4%，是去年同期進度的兩倍。目前阿根廷大豆出苗良好。

 

　　上周日（19日）阿根廷大選結(jié)果顯示極右翼經(jīng)濟學(xué)家哈維爾?米萊當(dāng)選阿根廷下屆總統(tǒng)。周二（21日）現(xiàn)任政府出臺了更為優(yōu)惠的大豆匯率，允許出口商將50%的外匯收入按照平行匯率（即黑市匯率）兌換，而之前是30%。按照當(dāng)前的官方匯率356比索以及黑市匯率1000比索，意味著阿根廷農(nóng)產(chǎn)品出口稅率為700比索。受此影響，周三阿根廷羅薩里奧港口的大豆現(xiàn)貨報價從19萬比索/噸飆升至21.5萬比索/噸。但是農(nóng)戶不為所動，因為預(yù)期米萊政府12月10日就任后可能出臺有利于農(nóng)產(chǎn)品出口的政策，比如說取消出口上限，削減出口關(guān)稅，比索兌美元匯率也將大幅貶值，因為米萊競選綱領(lǐng)包括經(jīng)濟美元化。目前阿根廷農(nóng)戶大約持有250萬噸左右大豆，而新豆要到明年5月初上市。目前阿根廷大豆壓榨廠大面積因缺乏原料而停產(chǎn)維護，產(chǎn)能利用率可能只有25%。政府?dāng)?shù)據(jù)顯示阿根廷10月份大豆壓榨量為190萬噸，低于去年10月的292萬噸。

 

　　展望未來一周的南美天氣：下周將有降雨，盡管大部分地區(qū)的降雨低于歷史均值

 

　　周五巴西私營氣象機構(gòu)RuralClima發(fā)布的農(nóng)業(yè)氣象警報顯示，下周巴西南部大部分地區(qū)將出現(xiàn)暴雨，該國中部和北部地區(qū)也將持續(xù)降雨。周五（24日）巴西中部大部分地區(qū)可能出現(xiàn)降雨，其中包括朗多尼亞州、馬托格羅索州、南馬托格羅索州、帕拉納州北部和圣保羅部分地區(qū)。該公司農(nóng)業(yè)氣象學(xué)家馬可·安東尼奧·多斯·桑托斯表示，戈亞斯州、南里奧格蘭德州、圣卡塔琳娜州、帕拉納州最南端的降雨減少，晴天增加，這有助于進行田間作業(yè)。周末（25到26日），巴西東南部和中西部地區(qū)預(yù)計將有降雨，覆蓋托坎廷斯、帕拉、馬托格羅索、朗多尼亞、南馬托格羅索、戈亞斯、帕拉納和圣卡塔琳娜州部分地區(qū)。下周一（27日），南里奧格蘭德州西北部出現(xiàn)新的冷鋒，給該州帶來暴雨。展望下周，南里奧格蘭德州北部、圣卡塔琳娜州和帕拉納將出現(xiàn)暴雨。除米納斯吉拉斯州和圣埃斯皮里圖州北部外，巴西東南部和中西部大部分地區(qū)也將持續(xù)降雨。北部的馬托皮巴也有可能出現(xiàn)不規(guī)則降雨。桑托斯強調(diào)，未來15天內(nèi)巴西各地的降雨量將開始恢復(fù)正常，但部分地區(qū)的雨量可能仍不規(guī)律。

 

　　未來一周巴西北部和東北部地區(qū)降雨相對稀少（從零到15毫米），南方地區(qū)降雨量相對較多（從50到150毫米，局部雨量更大），中西部普遍出現(xiàn)降雨，其中馬托格羅索大部分地區(qū)雨量從5到20毫米），戈亞斯和米納斯戈雅斯的降雨量較少，從5到15毫米不等。

 

　　巴西高溫面積總體呈現(xiàn)下降，中西部部分地區(qū)（如馬托格羅索西半部和戈亞斯）以及北部地區(qū)依然氣溫很高，局部氣溫高達40攝氏度以上，其他地區(qū)大多位于35到40度之間；南方地區(qū)氣溫普遍較低，25到30攝氏度之間。高溫天氣加劇水分蒸發(fā)，不利于補充土壤墑情。