周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）3月玉米期約報(bào)收4.8250美元/蒲，比一周前下跌0.57%；12月船期的美灣2號(hào)黃玉米報(bào)價(jià)為每蒲5.2725美元，下跌1.6%；泛歐交易所EURONEXT的3月玉米期約報(bào)收204.75歐元/噸，下跌0.5%。阿根廷玉米的上河FOB報(bào)價(jià)為210美元/噸，下跌1.4%。

 

　　本周國際原油期貨連續(xù)第五周收低。市場關(guān)注下周四歐佩克聯(lián)盟的會(huì)議。基準(zhǔn)1月布倫特原油報(bào)收80.58美元/桶，比一周下跌0.04%。周五美元指數(shù)報(bào)收103.304點(diǎn)，比一周前下跌0.47%。

 

　　美國玉米收獲臨近尾聲，出口銷售表現(xiàn)良好

 

　　美國農(nóng)業(yè)部作物進(jìn)展報(bào)告顯示，截至11月19日，美國玉米收獲完成93%，一周前為88%，上年同期為96%，五年平均進(jìn)度為91%，市場預(yù)期94%。

 

　　美國農(nóng)業(yè)部在11月份供需報(bào)告里預(yù)測2023/24年度美國玉米產(chǎn)量達(dá)到152.34億蒲，比10月份調(diào)高1.7億蒲，比上年提高11.2%；庫存調(diào)高至21.56億蒲（上月預(yù)測21.11億蒲），比上年高出58.4%。目前距離2024年春播還有很長時(shí)間，但是一些美國分析師已經(jīng)開始預(yù)測2024年美國玉米產(chǎn)量接近151.17億蒲，期末庫存接近26.66億蒲，這一前景對玉米價(jià)格利空。

 

　　從出口需求來看，美國農(nóng)業(yè)部出口銷售周報(bào)顯示，截至11月16日當(dāng)周，美國玉米凈銷量約為143萬噸，比上周低了21%，但是比四周均值高出16%。2023/24年度迄今美國玉米銷售總量為2253萬噸，同比提高26.9%；美國農(nóng)業(yè)部出口目標(biāo)為5271萬噸，同比增加24.9%。

 

　　周一美國私人出口商報(bào)告向墨西哥銷售10.2萬噸玉米，周三報(bào)告向?qū)ξ粗康牡劁N售12.8萬噸玉米，均在2023/24年度交貨。

 

　　從出口報(bào)價(jià)看，11月23日，美灣近期船期的玉米FOB報(bào)價(jià)為每噸211美元，比一周前下跌2.3%；巴西玉米帕拉納瓜港口報(bào)價(jià)為224美元/噸，與上周持平；阿根廷玉米上河報(bào)價(jià)為213美元/噸，下跌0.9%。

 

　　兩個(gè)不利于美國乙醇需求的消息

 

　　周五媒體報(bào)道稱，美國政府將會(huì)推遲批準(zhǔn)中西部全年銷售E15乙醇汽油，因?yàn)槭托袠I(yè)警告此舉可能引發(fā)供應(yīng)中斷以及汽油價(jià)格飆升。明年美國將迎來總統(tǒng)大選，拜登政府擔(dān)心汽油價(jià)格上漲將會(huì)影響其連任機(jī)會(huì)。

 

　　周三美國上訴法院做出有利于煉油廠的裁決，駁回拜登政府拒絕給予小型煉油廠“困難豁免”的決定。這一裁決意味著美國小型煉油廠可以通過申請豁免來減少強(qiáng)制生物燃料摻混量，從而削弱了美國生物燃料需求預(yù)期。根據(jù)美國環(huán)保署定義，所謂小型煉油廠，指每天原油加工量不超過7.5萬桶。

 

　　乙醇需求大約占到美國每年玉米消費(fèi)量的三分之一。

 

　　巴西玉米產(chǎn)量前景依然不樂觀

 

　　由于巴西南澇北旱，而且天氣炎熱，大豆種植工作已經(jīng)推遲，可能導(dǎo)致明年播種的二季玉米錯(cuò)過理想種植窗口，從而導(dǎo)致收獲季節(jié)遭遇不利天氣的風(fēng)險(xiǎn)加大。馬托格羅索州的農(nóng)戶已經(jīng)表示將會(huì)提高棉花種植面積，相應(yīng)減少二季玉米面積。巴西農(nóng)業(yè)投資商品公司（Agrinvest）估計(jì)2024年度二季玉米播種面積至少減少7%，產(chǎn)量將減少多達(dá)14%。

 

　　11月22日，咨詢機(jī)構(gòu)AgroConslut預(yù)計(jì)2023/24年度巴西玉米產(chǎn)量為1.287億噸，低于上年的創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量1.384億噸，因?yàn)榉N植面積預(yù)計(jì)降低5.1%，為2120萬公頃。

 

　　11月24日，咨詢機(jī)構(gòu)Datagro預(yù)計(jì)巴西2023/24年度的首季以及二季玉米收獲面積呈下降趨勢。該公司預(yù)計(jì)2023/24年度玉米收獲面積總計(jì)為2151.4萬公頃，同比減少7%，產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1.196億噸，同比下降12%。

 

　　阿根廷玉米種植進(jìn)度超過四分之一，作物狀況良好

 

　　布宜諾斯艾利斯谷物交易所（BAGE）稱，截至11月22日當(dāng)周，2023/24年度阿根廷玉米播種進(jìn)度為26.2%，比去年同期高出2.4個(gè)百分點(diǎn)。近期阿根廷主要農(nóng)業(yè)區(qū)降雨，有助于玉米狀況改善。評級差劣的比例降至4%，上周6%，去年同期25%。優(yōu)良率穩(wěn)定在29%，高于去年同期的12%。

 

　　目前美國政府氣象機(jī)構(gòu)預(yù)測厄爾尼諾現(xiàn)象將持續(xù)到明年春季，而厄爾尼諾通常給阿根廷農(nóng)業(yè)區(qū)帶來更多降雨。目前阿根廷大多數(shù)農(nóng)業(yè)區(qū)的降雨量已經(jīng)達(dá)到歷史均值(參考圖4)，這對阿根廷的玉米豐產(chǎn)是個(gè)好兆頭。

 

　　未來一周大部分農(nóng)業(yè)區(qū)降雨，基本達(dá)到或高于歷史同期降雨量。如果阿根廷大豆產(chǎn)量能夠如期恢復(fù)，明年5月份全球大豆供應(yīng)將會(huì)轉(zhuǎn)為寬松。

 

　　布宜諾斯艾利斯谷物交易所當(dāng)前預(yù)期2023/24年度阿根廷玉米產(chǎn)量預(yù)計(jì)為5500萬噸，高于上年因干旱而嚴(yán)重減產(chǎn)的3400萬噸。美國農(nóng)業(yè)部在11月9日的供需報(bào)告里預(yù)測2023/24年度阿根廷玉米為5500萬噸，高于上年的3400萬噸。

 

　　從阿根廷出口前景來看，隨著極右翼經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈維爾·米萊周日當(dāng)選阿根廷總統(tǒng)，未來阿根廷農(nóng)產(chǎn)品出口有可能更為寬松。周二現(xiàn)任政府出臺(tái)了更為優(yōu)惠的出口匯率，允許出口商保留50%的外匯收入，這意味著出口匯率在650到700比索左右，而官方匯率為365比索。這一政策出臺(tái)后，周三羅薩里奧以及布蘭卡等出口樞紐的玉米報(bào)價(jià)上漲到了10.5萬比索/噸，高于上個(gè)交易日的9.8萬比索。但是農(nóng)戶銷售步伐依然遲緩，因?yàn)榇蠹叶荚诘戎略轮醒抡吓_(tái)后比索匯率進(jìn)一步暴跌，期待新政府可能取消玉米出口上限和關(guān)稅。

 

　　中國恢復(fù)買入烏克蘭玉米，可能擠占美國玉米出口份額

 

　　貿(mào)易商周四表示，中國進(jìn)口商從烏克蘭購買了約66,000噸飼料玉米。這船玉米將在12月份運(yùn)往華南港口，CNF價(jià)格預(yù)計(jì)為每噸248美元。貿(mào)易商稱，中國買家對烏克蘭和其他黑海玉米非常感興趣，無論是即期裝運(yùn)還是明年1月/2月裝運(yùn)。使用大船裝運(yùn)的烏克蘭玉米報(bào)價(jià)非常便宜。另一位貿(mào)易商表示，烏克蘭對中國銷售玉米的主要問題是，烏克蘭物流渠道是否能夠定期處理這些大宗貨物。最近俄羅斯對烏克蘭港口基礎(chǔ)設(shè)施實(shí)施襲擊，加上烏克蘭通過臨時(shí)黑海走廊出口缺乏安全保障，給烏克蘭的黑海出口帶來不確定性。在俄烏沖突爆發(fā)前，中國是烏克蘭玉米的主要買家之一。如果中國今后能夠恢復(fù)進(jìn)口烏克蘭玉米，將會(huì)進(jìn)一步擠占美國玉米出口份額。