周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）的2022年5月大豆期約報收16.68美元/蒲，比一周前下跌8美分或0.48%。美灣1號黃大豆現(xiàn)貨平均報價為每蒲17.99美元，比上周下跌3美分或0.17%。Euronext交易所5月油菜籽期約報收937.75歐元/噸，比一周前上漲33歐元或3.6%。洲際交易所（ICE）的5月油菜籽報收1124.80加元/噸，比一周前下跌6.4加元或0.6%；阿根廷上河大豆FOB現(xiàn)貨報價為694美元（含33%出口稅），比一周前下跌13美元或1.84%。大連商品交易所2022年7月大豆期約報收6,271元/噸，比一周前上漲75元或1.2%。周五美元指數(shù)報收98.23點，比一周前下跌0.9%。

 

　　國際地緣政治緊張局勢持續(xù)

 

　　本周早些時候曾有跡象顯示，俄烏停火談判取得了進展，這曾提振全球股市大漲，而能源、金屬、谷物、油籽以及植物油在內(nèi)的大宗商品大幅下跌，因為風險升水縮減。但是3月17日俄羅斯表示尚未達成協(xié)議。西方官員稱雙方的分歧仍然很大。3月18日，俄最高談判代表弗拉基米爾·梅丁斯基表示會談取得一定進展，雙方在烏克蘭中立問題上的立場更為接近，但是在烏克蘭實現(xiàn)非軍事化的問題上，雙方只有一半共同點。

 

　　3月19日周六俄羅斯外交部長謝爾蓋·拉夫羅夫?qū)⒍砹_斯的談判要求定義為"絕對最低限度要求"，其中包括烏克蘭正式宣布中立，永不加入北約。并暗示烏克蘭代表團很可能是被美國人牽著鼻子走，他說美國人不允許基輔同意莫斯科的要求。

 

　　3月20日上午烏克蘭總統(tǒng)澤倫斯基接受CNN采訪時表示，他愿意考慮對俄羅斯做出一些讓步，以結(jié)束沖突，其中包括烏克蘭實現(xiàn)中立，但是需要以強有力的安全保障作為基礎(chǔ)。他同時威脅如果任何談判嘗試失敗，意味著兩國沖突可能導(dǎo)致"第三次世界大戰(zhàn)"。3月20日土耳其外交部長卡武索格魯說，雙方更接近于就關(guān)鍵問題達成協(xié)議。

 

　　美聯(lián)儲開啟加息周期

 

　　周三（3月16日），美聯(lián)儲周三將聯(lián)邦基準利率提高四分之一個百分點，這是2018年以來首次加息，標志著疫情期間美國央行實施的超級寬松貨幣政策壽終正寢。美聯(lián)儲還表示計劃將明年的利率提高到限制性水平，以應(yīng)對持續(xù)的通貨膨脹。大多數(shù)美聯(lián)儲決策者現(xiàn)在認為，到2022年底美國聯(lián)邦基金利率將升至1.75%和2%之間，這意味著今年剩下的六次政策會議中，美聯(lián)儲將每次加息四分之一個百分點。美聯(lián)儲官員們預(yù)計明年利率將攀升至2.8%，這可能放慢美國經(jīng)濟增長。美聯(lián)儲還表示將在即將召開的會議上開始量化緊縮，也就是削減其近9萬億美元的資產(chǎn)負債表。在疫情期間美聯(lián)儲實施極度寬松的貨幣政策，每月購買了1200億美元的國債以及MBS。

 

　　美聯(lián)儲加息對大宗商品市場通常具有利空影響，因為這導(dǎo)致金融市場流動性縮減。一些市場機構(gòu)認為美聯(lián)儲更為激進的加息態(tài)度可能讓美國經(jīng)濟承受淪入衰退的風險。不過德意志銀行策略師吉姆·萊德認為，從美聯(lián)儲首次加息算起，平均需要三年左右時間，美國經(jīng)濟才會陷入衰退。

 

　　阿根廷暫停豆油和豆粕出口

 

　　全球頭號豆粕和豆油出口國－－阿根廷政府表示，在進一步通知之前，暫停豆油和豆粕的出口登記。這意味著2021/22年度作物的銷售和出口將會陷于停滯。不過新豆收獲要到幾周后才會開始，因此新季豆粕和豆油的出口并未實際展開。阿根廷是。政府數(shù)據(jù)顯示，迄今為止，阿根廷已登記出口約500萬噸2021/22年度的豆油和其他制成品。阿根廷谷物出口商和加工商商會（CIARA-CEC）表示，政府停止出口登記，是想把出口關(guān)稅提高兩個點。這將損害了阿根廷出口商的利益，還將影響外匯收入和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的就業(yè)。目前阿根廷對豆油和豆粕征收31%的出口稅。分析機構(gòu)稱，新的稅率可能達到33%，這也是目前對大豆收取的稅率。

 

　　南美大豆產(chǎn)量規(guī)模縮減，支持美國大豆出口需求

 

　　本周一些分析機構(gòu)繼續(xù)調(diào)低南美大豆產(chǎn)量預(yù)期，其中咨詢公司AgroConsult在田間實地考察后，周四將2021/2022年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)期值調(diào)低到1.246億噸，同比減少10.6%。產(chǎn)量下調(diào)的原因在于巴西南部地區(qū)出現(xiàn)嚴重旱情，其中包括主要產(chǎn)區(qū)帕拉納州和南里奧格蘭德州，平均單產(chǎn)分別下降了38.7%和56.2%。巴西港口大豆升水依然高企，反映出農(nóng)戶惜售。這也促使大豆進口國繼續(xù)購買美國大豆。

 

　　美國農(nóng)業(yè)參贊預(yù)計2022/23年度中國大豆進口創(chuàng)紀錄

 

　　美國農(nóng)業(yè)參贊3月17日發(fā)布的2022/23年度（10月至9月）中國油籽展望報告顯示，下一年度中國油籽消費量預(yù)計為1.667億噸（1.635億噸，括號里為2021/22年度的預(yù)期數(shù)據(jù)），油籽進口量預(yù)計為1.041億噸（9840噸）；國內(nèi)油籽產(chǎn)量預(yù)計為6240萬噸（6100萬噸）。報告稱，20222/23年度進口油籽預(yù)計占到國內(nèi)總消費量的62%，略高于上年度比例。巴西、美國、阿根廷和加拿大將占到中國22/23年油籽進口量的96%。此外美國參贊預(yù)測中國將在2022/23年度進口創(chuàng)紀錄的1億噸大豆，高于2021/22年度的9500萬噸，因為中國飼料需求不斷增加，加上蛋白替代供應(yīng)有限以及價格上漲，有助于推動下個年度中國大豆進口量達到創(chuàng)紀錄水平。

 

　　周度出口數(shù)據(jù)不振，中國買家放慢采購

 

　　美國農(nóng)業(yè)部周度出口銷售報告顯示，截至3月10日的一周，美國2021/22年度大豆凈銷售量為125萬噸，比上周低了43%，比四周均值低了11%。2022/23年度凈銷售量為477,000噸，低于一周前895,000噸。該報告還顯示，截至3月10日當周，美國對中國（大陸地區(qū)）銷售約80萬噸大豆，其中39.6萬噸在2021/22年度交貨，40.6萬噸在2022/23年度交貨。作為對比，之前一周美國對中國銷售了約189萬噸大豆，其中109.6萬噸在2021/22年度交貨，79.7萬噸在2022/23年度交貨。值得一提的是，過去一周，美國沒有報告對中國或者未知目的地的單日大豆出口銷售。

 

　　烏克蘭葵花籽播種前景令人擔憂

 

　　烏克蘭和俄羅斯是全球第一和第二大葵花籽及葵花籽油生產(chǎn)國，俄羅斯是全球頭號葵花籽出口國，烏克蘭是頭號葵花籽油出口國。兩國都將從下個月開始春季葵花籽播種工作。但是俄烏沖突持續(xù)，令人擔憂播種前景，因為烏克蘭農(nóng)戶難以買到種子、燃料、化肥和農(nóng)用機械，勞動力同樣匱乏。西方對俄羅斯的制裁也可能影響到俄羅斯農(nóng)戶的融資和農(nóng)產(chǎn)品銷售前景。

 

　　咨詢機構(gòu)APK-Inform預(yù)計2022年烏克蘭葵花籽種植面積可能降至420到440萬公頃，同比減少35%，創(chuàng)下13年來最低水平。該公司初步預(yù)計2022年烏克蘭葵花籽產(chǎn)量可能不足1000萬噸。大豆播種面積降幅可能不太明顯，因為大豆主產(chǎn)區(qū)位于中部和西部。該公司預(yù)計2022年烏克蘭的大豆種植面積為120萬公頃，同比減少11%。油菜籽產(chǎn)量前景可能更差。盡管農(nóng)戶已經(jīng)種植140萬公頃油菜籽，創(chuàng)下12年來最高。但是約一半的油菜籽耕地都位于在沖突區(qū)，因此作物損失比例可能很高。

 

　　IGC調(diào)低全球大豆期末庫存

 

　　IGC本周發(fā)布的報告顯示，2021/22年度全球大豆產(chǎn)量調(diào)低至3.5億噸，較上月調(diào)低300萬噸。大豆消費從3.63億噸調(diào)低至3.62億噸。大豆貿(mào)易從1.61億噸調(diào)低到1.59億噸。大豆期末庫存從4300萬噸調(diào)低至4200萬噸。

 

　　關(guān)注春播

 

　　隨著春播季節(jié)臨近，市場日益關(guān)注北半球春播前景。美國NOAA發(fā)布的90天天氣預(yù)報顯示，美國中西部大部分地區(qū)的溫度高于正常水平。

 

　　本月底美國農(nóng)業(yè)部將會發(fā)布對2022年春播意向的調(diào)查報告。艾倫代爾公司的調(diào)查報告顯示，2022年美國大豆播種面積預(yù)計為8928.1萬英畝，玉米播種面積預(yù)計為9242.1萬英畝。作為對比，美國農(nóng)業(yè)部2月份在年度展望論壇上預(yù)測美國大豆播種面積為8800萬英畝，玉米播種面積為9200萬英畝。2021年美國大豆播種面積為8719.5萬英畝，玉米播種面積為9335.7萬英畝。美國農(nóng)業(yè)部上月曾表示，大豆價格高企有助于鼓勵播種面積提高，而化肥等生產(chǎn)成本提高將會限制玉米播種面積。