BMO分析師Aaron Goertzen稱，目前全球玉米和大豆庫(kù)存處于歷史最高水平，這可能需要數(shù)年才會(huì)削化目前的過(guò)剩供應(yīng)。許多農(nóng)戶囤積農(nóng)作物，期待價(jià)格反彈，這意味著近期市場(chǎng)的任何漲勢(shì)都可能稍縱即逝。

 

    BMO報(bào)告稱，過(guò)去十五年里全球農(nóng)業(yè)生產(chǎn)力一直穩(wěn)步提高。除了天氣問(wèn)題造成的波動(dòng)外，主要農(nóng)作物的單產(chǎn)在過(guò)去十五年里增長(zhǎng)近三分之一。

 

    報(bào)告稱，自2000年以來(lái)全球油菜籽單產(chǎn)增長(zhǎng)32%，全球玉米單產(chǎn)增長(zhǎng)28%，小麥單產(chǎn)增長(zhǎng)24%，大豆單產(chǎn)增長(zhǎng)14%。報(bào)告稱，全球生產(chǎn)力改善的原因是發(fā)展國(guó)家現(xiàn)代化以及發(fā)達(dá)國(guó)家采取技術(shù)革新，其中包括改善植物基因。

 

    就需求面來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)令人失望，加上美國(guó)乙醇摻混量可能低于預(yù)期，降低投資者的興趣。牲畜存欄量下降，已經(jīng)造成農(nóng)作物供應(yīng)過(guò)剩。因而今年美國(guó)農(nóng)作物收益可能減少約9%。相比之下，加拿大農(nóng)作物收益可能小幅增加，主要原因是加元匯率疲軟，出口數(shù)量改善。報(bào)告稱，最重要的一點(diǎn)是北美農(nóng)戶近期的收益可能持平或者下滑，至少在全球谷物和油籽供應(yīng)正常之前。雖然目前農(nóng)作物價(jià)格低迷態(tài)勢(shì)不會(huì)一直持續(xù)下去，但是在農(nóng)作物產(chǎn)量連續(xù)三年豐產(chǎn)后，市場(chǎng)需要時(shí)間來(lái)消化過(guò)剩供應(yīng)。