周五芝加哥期貨交易所（CBOT）的2022年11月大豆期約報收14.04美元/蒲，比一周前下跌3.5%。8月船期的美灣1號黃大豆現(xiàn)貨價格為每蒲15.69美元（每噸576.5美元），比一周前下跌10.74%。Euronext交易所11月油菜籽期約報收601.50歐元/噸，比一周前下跌8.3%。芝加哥12月豆油期貨報每磅65.70美分，比一周前下跌3.3%；洲際交易所（ICE）的11月油菜籽報收818.40加元/噸，比一周前下跌5.2%；阿根廷上河大豆FOB現(xiàn)貨報價為597美元（含33%出口稅），比一周前下跌2.45%。周五大連商品交易所2022年9月大豆期約報收6,045元/噸，比一周前下跌3.4%。

 

　　本周國際原油期貨下跌，因為美元大幅走強(qiáng)以及經(jīng)濟(jì)放緩可能削弱原油需求。紐約商品期貨交易所（NYMEX）的西德克薩斯中質(zhì)原油（WTI）9月合約報收90.77美元/桶，比一周前下跌1.5%。全球基準(zhǔn)的10月布倫特原油期貨報收96.72美元/桶，比一周前下跌1.5%。周五美元指數(shù)報收108.098點，比一周前大幅上漲約2.5%。

 

　　經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂疊加央行加息預(yù)期，促使投機(jī)資金大舉拋售

 

　　本周初包括農(nóng)產(chǎn)品在內(nèi)的全球大宗商品市場遭遇投機(jī)資金的狂轟濫炸，主要因為世界主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)放慢。周一美國數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲積極加息導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)活動放緩。8月份美國獨棟住宅建筑商的信心以及紐約州的工廠活動均下降到接近2020年疫情初期的最低點。盡管近期美國通脹指標(biāo)有所放慢，而美國經(jīng)濟(jì)面臨放慢威脅，但是美聯(lián)儲多位官員繼續(xù)重申央行需要繼續(xù)提高借貸成本，以遏制位于幾十年高位的通脹。投資者將關(guān)注美聯(lián)儲主席鮑威爾8月26日在懷俄明州杰克遜霍爾舉行的年度全球央行會議上的講話，以便從中獲取加息路徑的指引。美聯(lián)儲自3月以來已將其基準(zhǔn)隔夜利率提高了225個基點，預(yù)計將在9月20-21日的下一次會議上將政策利率再提高50或75個基點，因為它試圖對抗40年來的高通脹。

 

　　在中國，1961年以來最為嚴(yán)重的熱浪繼續(xù)對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)以及農(nóng)業(yè)生產(chǎn)造成挑戰(zhàn)。高盛將今年GDP增幅從3.3%降至3.0%，野村證券將也將增長預(yù)期從3.3%調(diào)低到2.8%，反映需求疲軟、能源緊缺以及疫情不確定性的影響。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)測下周一中國央行可能將基準(zhǔn)利率調(diào)低10個基點，以進(jìn)一步提振經(jīng)濟(jì)增長。

 

　　在美聯(lián)儲加息預(yù)期以及中國經(jīng)濟(jì)增長放慢的影響下，美元匯率在過去一周里強(qiáng)勁上漲，創(chuàng)下7月15日以來的最高值。美元走強(qiáng)也令投資者風(fēng)險偏好受到遏制，美元定價的大宗商品普遍承壓。

 

　　美國大豆優(yōu)良率下滑1%，但是過去一周中西部天氣總體改善

 

　　美國農(nóng)業(yè)部作物進(jìn)展周報顯示，截至8月14日，美國大豆優(yōu)良率為58%，比一周前下滑1%，上年同期57%。美國大豆揚花率93%，結(jié)莢率為74%。上周末中西部一些干旱地區(qū)迎來降雨，本周又出現(xiàn)更多降雨，有助于改善作物單產(chǎn)潛力。8月16日的美國干旱監(jiān)測報告顯示，美國24%的大豆產(chǎn)區(qū)處于干旱之中。美國全國海洋大氣管理局（NOAA）8月19日發(fā)布的氣象預(yù)報顯示，8月20日到23日玉米種植帶東部將出現(xiàn)分散性陣雨，雨量可能高達(dá)1英寸；8月26日至9月1日期間玉米種植帶大部分地區(qū)可能出現(xiàn)季節(jié)性多雨天氣，有助于大豆以及晚熟玉米作物的生長。

 

　　美國新豆出口需求提高

 

　　美國農(nóng)業(yè)部周度出口銷售報告顯示，截至8月11日當(dāng)周，美國大豆（包括陳豆和新豆）凈銷售量為140萬噸，高于市場預(yù)期范圍的高端；其中對中國銷售86萬噸大豆，前一周為13萬噸。當(dāng)周美國陳豆凈銷售量約為10萬噸，一周前約為負(fù)7萬噸；新豆凈銷售量為130萬噸，一周前約為48萬噸。2021/22年度迄今美國大豆銷售總量（包括已裝船和未裝船銷售量）為5956萬噸，同比減少4.1%；實際出口量5548萬噸，同比降低7.1%，相當(dāng)于政府出口目標(biāo)5880萬噸的94.4%。要實現(xiàn)這一出口目標(biāo)，本年度剩下時間里每周出口至少100萬噸大豆，而在截至8月11日的五周里，平均每周出口量為60萬噸。本年度迄今2022/23年度美國大豆銷售量為1705萬噸，同比提高23%。新豆出口銷售強(qiáng)勁和巴西大豆出口步伐放慢有關(guān)。由于巴西大豆供應(yīng)緊張，出口放慢，中國等買家更多轉(zhuǎn)向美國來滿足9月以及后續(xù)月份的需求。

 

　　7月份大豆壓榨量同比增長近10%

 

　　美國全國油籽加工商協(xié)會（NOPA）的壓榨月報顯示，7月份會員企業(yè)壓榨1.7022億蒲大豆，比6月份創(chuàng)下的九個月低位1.64677億蒲提高3.4%，比2021年7月份的1.55105億蒲提高9.7%，不過低于分析師平均預(yù)測的1.7125億蒲。在美國大豆即將收獲之前，一些大豆加工廠進(jìn)行季節(jié)性停工檢修。

 

　　下一年度南美大豆供應(yīng)前景良好

 

　　國際谷物理事會（IGC）周四將2022/23年度全球大豆產(chǎn)量預(yù)期調(diào)高了300萬噸，達(dá)到3.89億噸，比2021/22年度的3.51億噸提高10.8%。全球大豆貿(mào)易量預(yù)計為1.66億噸，高于7月份預(yù)測的1.65億噸，比2021/22年度的1.54億噸提高7.8%。全球大豆期末庫存預(yù)計為5200噸，比上月預(yù)期調(diào)低200萬噸，但是仍然比2021/22年度的4300萬噸提高20.9%。

 

　　德國漢堡的油世界預(yù)計2022/23年度全球7種主要油籽的期末庫存將會大幅提高，因為主要供應(yīng)國的產(chǎn)量提高，特別是南半球大豆產(chǎn)量增長，油菜籽供應(yīng)也將強(qiáng)勁增長。2022/23年度全球7種主要油籽的產(chǎn)量預(yù)計為6.10億噸，比該機(jī)構(gòu)7月份的預(yù)期高出210萬噸，比2021/22年度提高3340萬噸。2023年9月底全球7種主要油籽的期末庫存預(yù)計為1.157億噸，同比增長1130萬噸，創(chuàng)下四年來的最高庫存。2022/23年度南半球的大豆產(chǎn)量將會同比提高2800萬噸，其中巴西和巴拉圭的大豆產(chǎn)量預(yù)計比2021/22年度分別提高1940萬噸和590萬噸。