周五芝加哥期貨交易所（CBOT）的2023年7月大豆期約報(bào)收14.3650美元/蒲，比一周前上漲1.2%。美灣5月船期1號(hào)黃大豆現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)為每蒲15.3375美元，比一周前上漲1.0%。CBOT的7月豆粕報(bào)每短噸426.10美元，下跌1.5%；7月豆油期貨報(bào)收每磅54.33美分，上漲5.2%；泛歐交易所8月油菜籽期約報(bào)收448.50歐元/噸，上漲2.3%；洲際交易所7月油菜籽報(bào)收735.10加元/噸，上漲4.5%；阿根廷上河大豆FOB現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為每噸555美元（含33%出口稅），比一周前上漲1.1%。周五ICE美元指數(shù)報(bào)收100.999點(diǎn)，比一周前下跌0.40%。

 

　　5月3日美聯(lián)儲(chǔ)暗示暫停加息，克林姆林宮遭無人機(jī)襲擊

 

　　5月3日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25基點(diǎn)，這也是去年3月份以來第10次加息，基準(zhǔn)利率提高至5.00%到5.25%，而去年3月份時(shí)僅為0.5%。美聯(lián)儲(chǔ)官員周三表示將會(huì)暫停進(jìn)一步加息，以評(píng)估最近美國(guó)多家銀行破產(chǎn)的影響，并等待美國(guó)債務(wù)上限的政治僵局得到解決，同時(shí)監(jiān)控美國(guó)通脹情況。市場(chǎng)共識(shí)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)加息周期已經(jīng)結(jié)束，目前的問題是何時(shí)開始減息，一些投行認(rèn)為今年下半年美聯(lián)儲(chǔ)可能減息三次，最快將從6月或7月份開始降低利率。周五美國(guó)勞工部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示4月份就業(yè)增長(zhǎng)加速，失業(yè)率降至3.4%，使得美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性減弱，可能推遲美國(guó)減息的步伐。市場(chǎng)將會(huì)關(guān)注未來一周美國(guó)發(fā)布的CPI和PPI數(shù)據(jù)。如果這些報(bào)告顯示通貨膨脹依然高企，美國(guó)利率可能在當(dāng)前高位維持更長(zhǎng)時(shí)間。

 

　　在美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息的同一天，5月3日清晨?jī)杉軣o人機(jī)襲擊克林姆林宮，盡管并未造成任何傷亡或者實(shí)質(zhì)性損失，但是無人機(jī)在俄羅斯標(biāo)志性建筑上空爆炸的視頻極具視覺沖擊效果，畢竟這是當(dāng)年希特勒都沒做到的事情。當(dāng)天芝加哥小麥、玉米以及豆油大漲，引領(lǐng)大豆從早盤的數(shù)周低點(diǎn)展開反彈。人們似乎并不真正關(guān)心幕后操縱襲擊的到底是不是俄羅斯聲稱的烏克蘭和美國(guó)，因?yàn)檫@一標(biāo)志性事件足以破壞任何試圖勸說俄羅斯在黑海谷物協(xié)議上予以配合的努力，從而影響到黑海農(nóng)產(chǎn)品出口。烏克蘭是世界主要的葵花籽油出口國(guó)。

 

　　生物燃料產(chǎn)能提高，支持美國(guó)大豆壓榨需求

 

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部月度油籽壓榨報(bào)告顯示，2023年3月份美國(guó)大豆壓榨量為1.98億蒲，環(huán)比增長(zhǎng)11.9%，同比增長(zhǎng)2.6%，也高于分析師們預(yù)計(jì)的1.973億蒲。作為對(duì)比，美國(guó)全國(guó)油籽加工商協(xié)會(huì)（NOPA)報(bào)告其會(huì)員企業(yè)在3月份壓榨了1.8581億蒲大豆，環(huán)比提高12.3%，同比提高1.8%，創(chuàng)下15個(gè)月來的最大月度壓榨數(shù)據(jù)。

 

　　美國(guó)能源信息署（EIA）4月底公布的生物燃料產(chǎn)能數(shù)據(jù)顯示，2023年2月份美國(guó)生物燃料總產(chǎn)能達(dá)到227.18億加侖/年，比1月份增加5.09億加侖/年，比去年同期的211.23億加侖增加了15.95億加侖。其中生物柴油產(chǎn)能為每年20.63億加侖，比1月份增加了1200萬，但是同比減少1.69億；可再生柴油和相關(guān)燃料的產(chǎn)能在2月份達(dá)到每年32.6億加侖，環(huán)比增加3.21億，同比提高17.92億。2月份美國(guó)用于生產(chǎn)生物燃料的豆油用量達(dá)到9.1億磅，低于1月份的9.41億磅，但是高于去年同期的7.41億磅。其中5.36億磅用于生產(chǎn)生物柴油，1月份為5.57億磅，去年同期5.19億磅；用于可再生柴油生產(chǎn)的豆油為3.74億磅，1月份為3.84億磅，去年2月份為2.22億磅。

 

　　除了美國(guó)綠色生物燃料需求帶來的支持，阿根廷大豆供應(yīng)有限，也預(yù)示著美國(guó)大豆壓榨需求前景良好。目前阿根廷大豆供應(yīng)估計(jì)只能支撐到第二季度末，甚至到5月底就有可能耗磬，意味著從第三季度開始，大豆壓榨利潤(rùn)率將會(huì)獲得支撐，下半年美國(guó)大豆壓榨量有望保持堅(jiān)挺。

 

　　上周阿根廷出口商通過大豆美元項(xiàng)目賣出的美元比前一周提高17%

 

　　截至5月5日當(dāng)周，阿根廷出口商通過大豆美元匯率結(jié)算4.1805億美元，比上周的3.577億美元提高16.86%。自4月10日阿根廷開始實(shí)施300比索的大豆特別匯率以來，出口商已經(jīng)通過這一優(yōu)惠匯率了結(jié)匯20.3108億美元。

 

　　阿根廷政府在4月10日到5月31日期間實(shí)施300比索兌1美元的特別匯率，以促進(jìn)大豆銷售，增加外匯儲(chǔ)備。后來還將葵花籽和高粱等更多作物納入特別匯率項(xiàng)目，有效期持續(xù)到8月底。但是第三輪的銷售量明顯低于前兩輪，因?yàn)榘⒏⒋蠖巩a(chǎn)量大幅減少，而且比索匯率急劇貶值。今年頭四個(gè)月里，阿根廷的谷物和油籽出口金額比去年同期減少了80億美元。

 

　　布宜諾斯艾利斯谷物交易所（BAGE）稱，截至5月3日，阿根廷2022/23年度大豆收割完成36.4%，比一周前提高8.2%。交易所預(yù)計(jì)2022/23年度阿根廷大豆產(chǎn)量為2250萬噸，比過去五年平均產(chǎn)量4500萬噸減少2250萬噸，比去年的4330萬噸減少48.0%。考慮到干旱的嚴(yán)重影響，交易所今后仍有可能進(jìn)一步下調(diào)大豆產(chǎn)量預(yù)估。

 

　　美國(guó)大豆出口步伐總體依然落后去年

 

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口銷售周報(bào)顯示，截至4月27日當(dāng)周，美國(guó)大豆銷售總量約36萬噸，高于一周前的31萬噸。2022/23年度迄今美國(guó)大豆出口銷售總量為5070萬噸，同比減少13.0%，上周是同比減少12.1%。目前巴西大豆仍是全球最便宜的供應(yīng)。5月4日，美灣大豆報(bào)價(jià)為558美元/噸，巴西大豆在帕拉納瓜港口的FOB報(bào)價(jià)為482美元/噸，阿根廷大豆的上河報(bào)價(jià)為548美元/噸。

 

　　美國(guó)大豆播種進(jìn)度高于歷史均值

 

　　5月份對(duì)于美國(guó)大豆和玉米播種面積之爭(zhēng)而言是非常關(guān)鍵的月份。由于迄今為止美國(guó)春播進(jìn)展順利，密西西比河的洪水并沒有擾亂農(nóng)戶播種進(jìn)度，這意味著當(dāng)前大豆價(jià)格中幾乎沒有包含任何風(fēng)險(xiǎn)升水。

 

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部作物進(jìn)展報(bào)告顯示，截至4月30日，美國(guó)大豆播種完成19%，高于分析師預(yù)計(jì)的17%，也高于五年同期均值11%。總體來說，今年美國(guó)農(nóng)戶更愿意提早播種大豆。不過在那些更靠北的州，低溫多雨天氣拖累了播種進(jìn)度。

 

　　美國(guó)商品氣象集團(tuán)（CWG）5月4日發(fā)布的氣象圖顯示，接下來五天內(nèi)，中西部北部地區(qū)可能降雨，其中包括達(dá)科他州和明尼蘇達(dá)州。但是未來6到10天（5月9日到13日）以及11到15天（5月14日到19日），該地區(qū)的降雨量再次稀少，氣溫有望保持在平均水平之上。總體而言，接下來10天內(nèi)，天氣不利導(dǎo)致種植中斷的風(fēng)險(xiǎn)很小，但是天氣預(yù)報(bào)自身的不確定性意味著市場(chǎng)仍然可能因?yàn)樘鞖饽Ｊ睫D(zhuǎn)變而波動(dòng)。

 

　　市場(chǎng)將密切關(guān)注周五供需報(bào)告

 

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于5月12日發(fā)布月度供需報(bào)告，這份報(bào)告通常對(duì)市場(chǎng)影響很大，因?yàn)槊绹?guó)農(nóng)業(yè)部將首次發(fā)布2023/24年度作物的供需預(yù)測(cè)。交易者將關(guān)注美國(guó)大豆產(chǎn)量預(yù)期。一些分析師預(yù)計(jì)2023年美國(guó)大豆產(chǎn)量可能接近45.75億蒲，高于上年產(chǎn)量42.76億蒲；不過考慮到巴西大豆豐產(chǎn)，美國(guó)大豆出口量可能接近19.75億蒲，低于2022/23年度的出口預(yù)期20.15億蒲；大豆期末庫存估計(jì)增至4.4億蒲，高于2022/23年度的2.1億蒲。此外，巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估可能再次上調(diào)100萬噸，達(dá)到1.55億噸；阿根廷大豆產(chǎn)量可能調(diào)低至2400萬噸，較上月預(yù)期調(diào)低300萬噸。