周五芝加哥期貨交易所（CBOT）7月軟紅冬小麥期約報收6.05美元/蒲，比一周前下跌4.72%%。堪薩斯城期貨交易所（KCBT）的7月硬紅冬小麥期約報收8.2425美元/蒲，比一周前下跌6.01%。明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）的7月硬紅春小麥期約報收8.04美元/蒲，比一周前下跌4.96%。Euronext的2023年9月小麥報收222.50歐元/噸，比一周前下跌5.2%；阿根廷小麥現(xiàn)貨報價為377美元/噸，比一周前上漲3.3%。周五ICE美元指數(shù)報收103.079點(diǎn)，比一周前上漲0.56%。

 

　　盡管堪薩斯小麥單產(chǎn)可能創(chuàng)下20多年來新低，投機(jī)基金反而借利好出貨

 

　　美國小麥質(zhì)量委員會組織人員對堪薩斯州小麥作物進(jìn)行為期三天的實(shí)地考察，周四估計(jì)今年堪薩斯小麥單產(chǎn)為每英畝30蒲，低于之前五年均值45.62蒲/英畝，創(chuàng)下2000年以來最低水平。堪薩斯州小麥產(chǎn)量估計(jì)為1.78億蒲，低于上年的2.442億蒲。考察結(jié)果顯示，干旱天氣不僅導(dǎo)致堪薩斯小麥作物嚴(yán)重受損，而且棄收率也將大幅提高。不過此次考察估計(jì)的堪薩斯小麥單產(chǎn)和產(chǎn)量分別高于美國農(nóng)業(yè)部當(dāng)前預(yù)期的29蒲/英畝以及1.914億蒲。美國農(nóng)業(yè)部的預(yù)測是基于截止5月7日的作物狀況。

 

　　盡管這份考察結(jié)果看起來應(yīng)當(dāng)對小麥?zhǔn)袌隼啵荎CBT硬紅冬小麥期貨反而連跌四天。這可能反映出投機(jī)基金利用利好消息出貨。堪薩斯小麥?zhǔn)艿礁珊涤绊懖⒎鞘裁葱孪ⅲ局艿奶镩g考察更多是印證市場預(yù)期而非超出市場預(yù)期。

 

　　事實(shí)上，進(jìn)入5月份以來，小麥?zhǔn)袌鲆恢痹谟懻撁绹皆某掷m(xù)旱情將導(dǎo)致硬紅冬小麥作物受損，投機(jī)基金在五月頭兩周里也在KCBT硬紅冬小麥期市大舉做多。持倉報告顯示，截至5月16日，投機(jī)基金在KCBT硬紅冬小麥期貨及期權(quán)市場持有凈多單16,593手，較兩周前增持2.4萬手，創(chuàng)下去年11月底以來的凈多單新高。同期（5月2日到16日），KCBT的基準(zhǔn)7月小麥漲幅高達(dá)1.8250美元或15%。所以本周田間考察活動期間，堪薩斯小麥期貨反而連續(xù)下跌。過去一周KCBT小麥暴跌的同時，空盤量減少5000多手，也足以印證這波下跌行情是受到基金多頭平倉的驅(qū)動。

 

　　此外，美國干旱監(jiān)測報告顯示，截至5月16日，美國平原硬紅冬小麥產(chǎn)區(qū)的旱情有所緩解，其中堪薩斯州表層土墑短缺到非常短缺的比例為65%，低于一周前的73%；俄克拉荷馬29%，低于一周前的45%；德克薩斯43%，一周前57%。

 

　　美國小麥出口報價缺乏吸引力

 

　　美國農(nóng)業(yè)部出口銷售周報稱，截至5月11日當(dāng)周，美國小麥的凈銷售量為29萬噸，低于一周前的36萬噸。本年度迄今出口銷售總量為1889萬噸，同比減少2.8%。美國農(nóng)業(yè)部年度出口目標(biāo)為2109萬噸，同比降低3.2%。5月18日美灣軟紅冬小麥報價為每噸252美元，比一周前下跌6美元，硬紅冬小麥報價為376美元/噸，比一周前上漲6。作為對比，法國小麥FOB報價為每噸246美元，比一周前下跌14美元，阿根廷上河小麥FOB報價為376美元/噸，比一周前下跌16美元。

 

　　黑海協(xié)議延期

 

　　周三（17日）俄羅斯政府證實(shí)已經(jīng)同意將黑海谷物出口協(xié)議延長兩個月。這有助于減少市場對黑海出口中斷的擔(dān)憂。但是考慮到烏克蘭下一年度的小麥產(chǎn)量和出口供應(yīng)預(yù)期大幅降低，維持黑海走廊對全球小麥供應(yīng)的影響可能不太可能像去年那么顯著。

 

　　阿根廷小麥產(chǎn)量有望恢復(fù)性增長

 

　　布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱，2023/24年度阿根廷小麥產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到1800萬噸，同比增長45%。不過這一預(yù)測值低于美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測的1950萬噸。2022/23年度阿根廷小麥作物因?yàn)榻涤陞T乏而受災(zāi)嚴(yán)重，產(chǎn)量只有1200萬噸，同比減少1000萬噸。