周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）的3月軟紅冬小麥期約報(bào)收763.25美分/蒲，比一周前下跌23美分或2.93%。堪薩斯城期貨交易所（KCBT）的3月硬紅冬小麥期約報(bào)收785.75美分/蒲，比一周前下跌16.5美分或2.06%。明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）的3月硬紅春小麥期約報(bào)收913美分/蒲，比一周前下跌7.25美分或0.79%。Euronext的2022年3月制粉小麥期約報(bào)265.50歐元/噸，比一周前下跌13.25歐元或4.8%。阿根廷小麥現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為307美元/噸，比一周前上漲1美元或0.3%，F(xiàn)OB價(jià)。

 

　　美國(guó)平原降水有助于改善作物狀況，但是并未結(jié)束旱情

 

　　本周美國(guó)冬小麥產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)降水，改善土壤水分，有助于作物返青后的生長(zhǎng)。堪薩斯州西部和科羅拉多州東部周末出現(xiàn)了大雪，將緩解一些干旱問(wèn)題。但是美國(guó)世界氣象公司指出，降雪有助于改善作物狀況，但是不會(huì)扭轉(zhuǎn)干旱趨勢(shì)，土壤墑情仍將普遍低于平均水平。氣象學(xué)家德魯·勒納認(rèn)為堪薩斯州和整個(gè)硬紅冬小麥地區(qū)的干燥模式將至少持續(xù)到2月份，而且不排除會(huì)持續(xù)到3-4月份。此外需要指出的是，在越冬期結(jié)束后，春季天氣特別是降雨，對(duì)于產(chǎn)量的影響比越冬期的天氣條件更為重要。

 

　　2月3日發(fā)布的美國(guó)干旱監(jiān)測(cè)報(bào)告顯示，截至2月1日當(dāng)周，在美國(guó)平原地區(qū)，科羅拉多州東部和堪薩斯州西部的降雪有助于這些地區(qū)的嚴(yán)重和極端干旱略有改善。在懷俄明州的東南部以及中西部，隨著降水缺口減少，積雪有利于墑情改善，當(dāng)?shù)刂卸群椭囟雀珊得娣e減少。但是在南達(dá)科塔州，由于短期降水缺口增加，加上異常的溫暖和大風(fēng)天氣，導(dǎo)致該州西北部的嚴(yán)重干旱面積擴(kuò)大。北達(dá)科他州的西南部地區(qū)也出現(xiàn)短期降水不足，該州西北部積雪的增加，令當(dāng)?shù)氐闹卸取⒅囟群蜆O度干旱面積減少。在內(nèi)布拉斯加州中部和東部，短期內(nèi)天氣持續(xù)干燥，導(dǎo)致中度干旱面積增長(zhǎng)。

 

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，硬紅冬小麥評(píng)級(jí)低于平均水平以及去年同期。評(píng)分最低的是德克薩斯州和俄克拉荷馬州的作物。在軟紅冬小麥種植帶，伊利諾伊州和俄亥俄州的軟紅冬小麥評(píng)級(jí)低于平均水平，密蘇里州和印第安納州的評(píng)級(jí)達(dá)到或高于平均水平。

 

　　地緣政治風(fēng)險(xiǎn)升水減少

 

　　近幾周來(lái)左右國(guó)際小麥?zhǔn)袌?chǎng)的一個(gè)主要因素是俄烏局勢(shì)。市場(chǎng)擔(dān)心俄羅斯和烏克蘭爆發(fā)武裝沖突，可能影響到黑海小麥出口。俄羅斯是世界上頭號(hào)小麥出口國(guó)，而烏克蘭是第四大出口國(guó)。不過(guò)分析師們指出，隨著冬奧會(huì)舉行，市場(chǎng)目前的共識(shí)是，即使要發(fā)生什么事，也將是在奧運(yùn)會(huì)之后，所以市場(chǎng)緊張情緒得到了一點(diǎn)緩解，令小麥價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)升水減少。

 

　　不過(guò)瑞銀集團(tuán)策略師認(rèn)為市場(chǎng)還沒(méi)有對(duì)俄烏沖突風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行充分定價(jià)。以Bhanu Baweja為首的瑞銀策略師表示，俄烏風(fēng)險(xiǎn)似乎很少或沒(méi)有被定價(jià)。周五，俄羅斯總統(tǒng)普京在北京參加冬奧會(huì)開(kāi)幕式，并和中國(guó)最高領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)面。雙方發(fā)布聲明反對(duì)北約東擴(kuò)。（自1997年蘇聯(lián)解體以來(lái)，共有14個(gè)東歐國(guó)家加入北約。目前毗鄰俄羅斯領(lǐng)土的東歐國(guó)家里僅剩下白俄羅斯和烏克蘭尚未加入北約）。俄羅斯還譴責(zé)北約在俄羅斯邊境附近部署軍隊(duì)，并重申俄羅斯沒(méi)有入侵烏克蘭的計(jì)劃。

 

　　美國(guó)小麥出口銷售依然疲軟

 

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布周度出口銷售報(bào)告顯示，截至2022年1月27日的一周，美國(guó)2021/22年度小麥凈銷售量為57,500噸，比上周低了92%，比四周均值低了83%。本年度迄今為止，美國(guó)小麥出口銷售總量達(dá)1726萬(wàn)噸，比上年同期減少23%。下周三（2月9日）美國(guó)農(nóng)業(yè)部將發(fā)布供需報(bào)告，分析師預(yù)計(jì)2021/22年度美國(guó)小麥期末庫(kù)存將調(diào)高到6.29億蒲，高于1月份預(yù)測(cè)的6.28億蒲。

 

　　烏克蘭小麥價(jià)格下跌

 

　　自上周五以來(lái)，烏克蘭小麥價(jià)格下跌。截至2022年2月1日，別爾迪揚(yáng)斯克港口2月交貨的蛋白含量為11.5%和12.5%的小麥報(bào)價(jià)分別為294美元/噸和300美元/噸，比上周五（1月28日）下跌了1到2美元/噸，因?yàn)閷?duì)俄烏緊張關(guān)系的擔(dān)憂減少。此外，黑海地區(qū)和歐洲的冬小麥狀況沒(méi)有令人擔(dān)憂之處。在尼古拉耶夫港口，11.5%蛋白小麥的FOB報(bào)價(jià)為317美元/噸，比上周五下跌4美元/噸。

 

　　俄羅斯小麥出口關(guān)稅持續(xù)下調(diào)

 

　　過(guò)去幾周，俄羅斯農(nóng)業(yè)部連續(xù)調(diào)低小麥出口關(guān)稅，2022年2月2日到2月8日期間的俄羅斯小麥和混合麥的出口關(guān)稅為每噸93.9美元，低于前一周的95.8美元，也低于2021年最后一個(gè)完整周的關(guān)稅94美元/噸。1月份期間俄羅斯小麥價(jià)格持續(xù)下跌，因?yàn)楸R布兌美元匯率疲軟。俄羅斯和西方就烏克蘭局勢(shì)對(duì)峙，令人擔(dān)憂沖突升級(jí)，并引發(fā)西方制裁俄羅斯，對(duì)俄羅斯貨幣匯率造成打擊。俄羅斯否認(rèn)計(jì)劃發(fā)動(dòng)攻擊，但是盧布匯率依然動(dòng)蕩，因?yàn)榈鼐壵尉o張局勢(shì)令人持續(xù)擔(dān)憂。如果爆發(fā)沖突，可能影響到黑海谷物出口，這對(duì)俄羅斯小麥構(gòu)成負(fù)面影響，但是有助于支持國(guó)際小麥增添風(fēng)險(xiǎn)升水。莫斯科的咨詢機(jī)構(gòu)IKAR稱，截至1月28日，2月份交貨的俄羅斯12.5%蛋白小麥在黑海港口的FOB價(jià)為每噸325美元，比一周前下跌1美元。另外一家莫斯科的咨詢機(jī)構(gòu)SovEcon稱小麥價(jià)格下跌1美元，報(bào)每噸330美元，大麥價(jià)格上漲1美元，報(bào)每噸296美元。

 

　　中國(guó)取消對(duì)俄羅斯小麥的限制

 

　　隨著俄羅斯和西方就烏克蘭局勢(shì)的對(duì)峙，俄羅斯和中國(guó)的經(jīng)貿(mào)關(guān)系進(jìn)一步增強(qiáng)。俄羅斯政府部門(mén)表示，中國(guó)取消了對(duì)俄羅斯小麥和大麥的進(jìn)口限制，這可能導(dǎo)致中國(guó)小麥?zhǔn)袌?chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，尤其是對(duì)于法國(guó)出口商。

 

　　俄羅斯國(guó)家農(nóng)業(yè)監(jiān)督機(jī)構(gòu)周五表示，根據(jù)普京總統(tǒng)訪問(wèn)北京期間簽署的協(xié)議，中國(guó)將允許從俄羅斯所有地區(qū)而不是特定省份進(jìn)口小麥和大麥。俄羅斯多年來(lái)一直努力擴(kuò)大與中國(guó)的谷物貿(mào)易，總部設(shè)在瑞士的Solaris公司表示，中國(guó)可能很快成為俄羅斯小麥的最大買家。由于植物檢疫問(wèn)題，中國(guó)此前曾限制進(jìn)口俄羅斯谷物。

 

　　俄羅斯統(tǒng)計(jì)局的初步數(shù)據(jù)顯示，2021年俄羅斯聯(lián)邦谷物產(chǎn)量為1.207億噸，包括7590萬(wàn)噸小麥。作為對(duì)比，2020年的谷物產(chǎn)量為1.335億噸，其中包括8590萬(wàn)噸小麥。