周五芝加哥期貨交易所（CBOT）5月軟紅冬小麥期約報(bào)收1209美分/蒲，比一周前上漲349.25美分或40.62%。堪薩斯城期貨交易所（KCBT）的5月硬紅冬小麥期約報(bào)收1214.5美分/蒲式耳，比一周前上漲323.5美分或36.31%。明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）的5月硬紅春小麥期約報(bào)收1147美分/蒲，比一周前上漲186.75美分或19.45%。Euronext的2022年5月制粉小麥期約報(bào)371.75歐元/噸，比一周前上漲82歐元或28.3%。阿根廷小麥現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為418美元/噸，比一周前上漲53美元或14.5%。周五美元指數(shù)報(bào)收98.51點(diǎn)，比一周前上漲2%。

 

　　俄烏沖突加劇供應(yīng)短缺，買家恐慌采購，投機(jī)資金推波助瀾

 

　　在2月24日俄羅斯和烏克蘭爆發(fā)沖突后，烏克蘭關(guān)閉黑海港口導(dǎo)致出口中斷，而俄羅斯出口也因?yàn)槲鞣街撇枚艿絿?yán)重?cái)_亂。兩國合計(jì)占到全球小麥出口量的29%。

 

　　烏克蘭海事局局長周一表示，烏克蘭港口將繼續(xù)關(guān)閉，直到和俄羅斯的軍事沖突結(jié)束。許多航運(yùn)公司已經(jīng)暫停黑海港口的航行。黑海航運(yùn)保險(xiǎn)費(fèi)飆升，因?yàn)樽?月24日以來，已經(jīng)有多艘商船被炮火擊中。

 

　　此外，盡管俄羅斯的黑海港口依然開放，但是缺乏愿意停靠俄羅斯港口的船只，以及擔(dān)心西方制裁的影響，使得俄羅斯小麥的新銷量大幅下降。

 

　　除了黑海航運(yùn)挑戰(zhàn)之外，俄羅斯一些最大的小麥出口商與俄羅斯國家銀行VTB集團(tuán)有聯(lián)系，而VTB集團(tuán)目前正受到美國的金融制裁，意味著貨款支付將變得困難。

 

　　伊利諾伊大學(xué)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯科特·歐文說，這是他一生中見證的全球谷物市場最大的供應(yīng)沖擊。

 

　　黑海危機(jī)可能影響到2022年春播

 

　　與此同時(shí)，人們還擔(dān)心黑海地區(qū)的春播前景。隨著春播工作臨近，黑海危機(jī)可能阻止俄羅斯和烏克蘭的農(nóng)民正常種植作物，因?yàn)檗r(nóng)民可能被卷入戰(zhàn)火，而且種子和化肥供應(yīng)不足。烏克蘭95%以上的小麥為冬小麥，大部分小麥狀況良好，但是由于氮肥和天然氣成本高企，加上天氣干燥，冬小麥種植面積明顯少于最初預(yù)期。

 

　　俄羅斯冬季作物約占總產(chǎn)量的70%，這意味著還有30%尚未播種。俄羅斯的春小麥在西伯利亞、烏拉爾和伏爾加地區(qū)種植，播種工作集中在5月份，并持續(xù)到6月份。春小麥單產(chǎn)比冬小麥低得多，而且產(chǎn)量也更不穩(wěn)定。俄羅斯農(nóng)戶還面臨西方制裁所導(dǎo)致的農(nóng)業(yè)融資困難，這意味著俄烏危機(jī)對小麥?zhǔn)袌龅挠绊懕犬?dāng)前供應(yīng)中斷更為長遠(yuǎn)。俄羅斯貿(mào)易及工業(yè)部周五宣布，政府將不允許化肥生產(chǎn)商出口產(chǎn)品。這可能嚴(yán)重制約本已緊張的全球化肥供應(yīng)。

 

　　全球主要小麥出口國的庫存位于9年新低

 

　　早在俄烏沖突以及隨后的制裁導(dǎo)致黑海小麥供應(yīng)中斷之前，全球小麥供應(yīng)已經(jīng)緊張，因?yàn)槊绹图幽么笤庥龈珊堤鞖猓瑲W洲去年收獲季節(jié)遭遇多雨天氣，令全球主要出口國供應(yīng)下降，提振麥價(jià)走高。國際谷物理事會(huì)（IGC）的數(shù)據(jù)顯示，在全球主要小麥出口國歐盟、俄羅斯、美國、加拿大、烏克蘭、阿根廷、澳大利亞和哈薩克斯坦，2021/22年度結(jié)束時(shí)的小麥期末庫存預(yù)計(jì)為5700萬噸，創(chuàng)下九年來的最低點(diǎn)。全球小麥消費(fèi)總量為7.81億噸，這意味著出口國的庫存僅能支撐全球消費(fèi)27天。如果再剔除俄羅斯和烏克蘭，其他出口國的庫存只占到全球庫存的16%，只夠世界需求不到三周時(shí)間。

 

　　美國干旱面積高達(dá)60%，小麥種植帶尤其令人擔(dān)心

 

　　在美國，小麥種植帶的旱情繼續(xù)惡化。本周美國大陸的60%地區(qū)處于干旱之中，比一周前增加了2個(gè)百分點(diǎn)點(diǎn)。現(xiàn)在已經(jīng)可以和2012年的干旱相提并論，2012年9月美國干旱覆蓋率達(dá)到了65.5%的歷史峰值。美國農(nóng)業(yè)部氣象學(xué)家布拉德·里皮說，到目前為止，小麥種植帶的旱情是最大的擔(dān)憂。

 

　　2月27日美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告稱，堪薩斯州的表層土壤墑情從短缺到嚴(yán)重短缺的比例為80%，該州38%的冬小麥評級差劣。由于短期降水不足的部分原因，堪薩斯州和內(nèi)布拉斯加的嚴(yán)重干旱（D2）面積擴(kuò)大大，其他干旱類別的面積也在提高。

 

　　歐盟計(jì)劃提高小麥生產(chǎn)

 

　　為了應(yīng)對當(dāng)前全球小麥供應(yīng)中斷風(fēng)險(xiǎn)加劇的局面，法國農(nóng)業(yè)團(tuán)體InVivo周三建議歐盟允許農(nóng)民耕種休耕農(nóng)田，并且提供化肥補(bǔ)貼，以填補(bǔ)因危機(jī)而損失的數(shù)百萬噸烏克蘭小麥供應(yīng)。歐盟小麥價(jià)格已經(jīng)創(chuàng)下歷史最高點(diǎn)，因?yàn)椴坏揭恢芮氨l(fā)的俄烏軍事沖突，導(dǎo)致歐洲糧倉的小麥出口中斷，加劇了本來就已經(jīng)緊張的全球小麥供需形勢。InVivo首席執(zhí)行官蒂爾理·布蘭登尼爾周三表示，沖突持續(xù)將對烏克蘭谷物供應(yīng)產(chǎn)生持久影響，其小麥產(chǎn)量可能至少減少一半，意味著世界小麥供應(yīng)減少2000萬噸。在這種情況下，歐盟應(yīng)當(dāng)立足釋放自身的生產(chǎn)潛力。

 

　　印度小麥出口步伐可能加快

 

　　本周國際買家也開始紛紛詢盤印度小麥，預(yù)示著印度小麥出口步伐有望加快。經(jīng)過連續(xù)五年豐收后，印度本來就為小麥庫存龐大而苦惱。現(xiàn)在印度政府和私營企業(yè)都希望抓住當(dāng)前機(jī)會(huì)，努力向海外市場銷售小麥。新加坡奧蘭國際農(nóng)業(yè)公司副總裁尼丁?古普塔表示，黑海一直是全球最大的小麥供應(yīng)地區(qū)，但是考慮到目前（黑海供應(yīng)）的不確定性，小麥需求將會(huì)轉(zhuǎn)向印度。在今年四五月份之前，全球小麥供應(yīng)仍然有限，印度可以輕松抓住這一機(jī)會(huì)。2021年印度小麥出口量為612萬噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于2020年的112萬噸。

 

　　澳洲小麥產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的3630萬噸

 

　　澳大利亞農(nóng)業(yè)資源經(jīng)濟(jì)科學(xué)局（ABARES）本周發(fā)布季度報(bào)告，預(yù)計(jì)2021/22年度澳大利亞小麥產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的3630萬噸，比三個(gè)月前的預(yù)測值高出5.5%，這將有助于緩解干旱以及黑海沖突造成的全球供應(yīng)短缺。一些私營機(jī)構(gòu)的預(yù)測值甚至更高，艾康商品公司預(yù)計(jì)澳麥產(chǎn)量為3900萬噸。盡管小麥產(chǎn)量預(yù)期上調(diào)，ABARE報(bào)告指出小麥質(zhì)量下滑，因?yàn)槿ツ?1月份昆士蘭州和新南威爾士州出現(xiàn)100多年來的最高降雨量，令小麥質(zhì)量普遍下降，新南威爾士州的飼料小麥產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平。

 

　　中國冬小麥狀況可能是歷史上最差的一年

 

　　從周五開始，中國舉行兩會(huì)。中國農(nóng)業(yè)部長唐仁健周六（3月5日）表示，今年冬小麥作物狀況可能是歷史上最差的一年。去年秋季出現(xiàn)罕見強(qiáng)降雨，導(dǎo)致733萬公頃（相當(dāng)于總面積三分之一）的冬小麥播種推遲。不過中國今年仍然將努力實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量豐收。目前冬小麥面積為2200萬公頃，和上年基本持平，土地底墑表墑良好，一二類苗有所提高。中國還加大了政策支持力度，提高稻谷、小麥最低收購價(jià)，實(shí)現(xiàn)三大糧食作物完全成本保險(xiǎn)和種植收入保險(xiǎn)主產(chǎn)省產(chǎn)糧大縣全覆蓋；中國還將向糧農(nóng)再次發(fā)放農(nóng)資補(bǔ)貼，加大對主產(chǎn)區(qū)支持力度。

 

　　下周三農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告

 

　　周三（3月9日）美國農(nóng)業(yè)部將發(fā)布供需報(bào)告。鑒于黑海局勢不確定，美國農(nóng)業(yè)部可能很難調(diào)整全球小麥平衡表，可能維持美國小麥出口預(yù)期不變，仍為6.28億蒲，全球小麥期末庫存也可能維持在2.78億噸。

 

　　投行預(yù)期小麥價(jià)格可能高達(dá)14.5美元/蒲式耳

 

　　花旗集團(tuán)的策略師預(yù)計(jì)，在“極端牛市情景”下，芝加哥小麥期貨價(jià)格有可能上漲到14到14.5美元，意味著較去年底的價(jià)格翻倍。花旗集團(tuán)分析師Aakash Doshi表示，俄烏沖突可能會(huì)破壞農(nóng)業(yè)市場的前景。如果沒有快速和持續(xù)的緩和，這種沖擊將通過各種渠道體現(xiàn)在農(nóng)作物價(jià)格上。

 

　　澳新銀行農(nóng)業(yè)分析主管邁克爾·懷特海表示，如果俄烏沖突仍未解決或惡化，小麥價(jià)格上漲可能會(huì)在6月左右體現(xiàn)出來，因?yàn)檎嬲木o縮將出現(xiàn)在四個(gè)月后。如果俄羅斯和烏克蘭小麥被阻擋在世界市場之外（看起來會(huì)發(fā)生這種情況），這時(shí)價(jià)格將真正上漲。